過(guò)去一個(gè)多月，受各種因素影響，市場(chǎng)震蕩下行。在缺乏增量資金入市的情況下，市場(chǎng)接下來(lái)將如何演繹？在融通先進(jìn)制造基金經(jīng)理王迪看來(lái)，又到了考驗(yàn)投資者信心和耐心的時(shí)候。對(duì)于部分優(yōu)質(zhì)公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整，從性價(jià)比角度看，已具有非常好的投資價(jià)值。

新能源板塊調(diào)整與基本面沒(méi)有直接關(guān)系

(資料圖片)

王迪表示：“宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)階段性低于預(yù)期，但優(yōu)秀公司能夠不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，在困難的情況下洗盡鉛華，從而獲得更好的成長(zhǎng)。”

今年以來(lái)，新能源板塊調(diào)整較多。對(duì)此，王迪認(rèn)為，這主要是資金退出所造成的，和行業(yè)基本面沒(méi)有直接關(guān)系。以光伏板塊為例，隨著硅料價(jià)格下降，組件價(jià)格下降勢(shì)必帶來(lái)需求端經(jīng)濟(jì)性好轉(zhuǎn)，從而帶動(dòng)裝機(jī)量上大臺(tái)階。從技術(shù)進(jìn)展情況看，光伏的轉(zhuǎn)換效率和成本還在持續(xù)進(jìn)步，加之多種儲(chǔ)能方式緩解消納問(wèn)題，且目前光伏發(fā)電和風(fēng)電占年均新增發(fā)電量?jī)H10%多，未來(lái)前景廣闊?！笆袌?chǎng)擔(dān)心明年盈利能力下降，然而，對(duì)于快速增長(zhǎng)的行業(yè)來(lái)說(shuō)，即使沒(méi)有貝塔行情，也會(huì)有一些細(xì)分環(huán)節(jié)走出來(lái)，例如大型逆變器、石英砂等?！?/p>

王迪表示，經(jīng)過(guò)這么多年的經(jīng)驗(yàn)積累，中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)形成了巨大的成本優(yōu)勢(shì)，具有全球競(jìng)爭(zhēng)力。“歐美自建產(chǎn)能更多是一種補(bǔ)充而非完全替代，也無(wú)法完全替代。”

對(duì)于電動(dòng)車(chē)板塊，王迪表示，電動(dòng)車(chē)滲透率的提升是大概率事件，而且在全球競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，市場(chǎng)空間還很大。

在王迪看來(lái)，部分資金從新能源板塊中撤離，轉(zhuǎn)而追逐概念更為“性感”的TMT板塊。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，接下來(lái)機(jī)構(gòu)對(duì)新能源持倉(cāng)可能將回歸正常水平，板塊再度回調(diào)的空間不大。從估值層面看，基本上是歷史底部區(qū)域，但也要警惕估值陷阱，要對(duì)明年的增長(zhǎng)研究清楚。

對(duì)AI板塊須仔細(xì)甄別

對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)備受關(guān)注的AI板塊，王迪表示，ChatGPT的出現(xiàn)堪稱(chēng)石破天驚，這是可以類(lèi)比操作系統(tǒng)、智能手機(jī)、新能源汽車(chē)的產(chǎn)業(yè)革命，其影響可能更為深遠(yuǎn)。

從技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)看，王迪認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)AI的熱捧是有道理的，但還處于早期的炒作層面。為了避免重犯類(lèi)似2015年“互聯(lián)網(wǎng)+”的悲劇，在選擇標(biāo)的時(shí)要仔細(xì)甄別，盡量從基本面出發(fā)。“我們復(fù)盤(pán)歷史上大型主題的演繹過(guò)程，仔細(xì)篩選靠譜的標(biāo)的，希望能夠找到適合長(zhǎng)期持有的好標(biāo)的。在芯片、算力、大模型、中間服務(wù)商、應(yīng)用層面，預(yù)計(jì)都有希望誕生一些有趣的公司?！?/p>

王迪認(rèn)為，AI會(huì)重塑很多行業(yè)，帶來(lái)效率的巨大提升，但這是一個(gè)持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)的投資機(jī)遇期。目前看來(lái)，真正能夠從中受益的是面向海外的光模塊、國(guó)內(nèi)的獨(dú)角獸應(yīng)用。

消費(fèi)、旅游等行業(yè)出現(xiàn)配置機(jī)會(huì)

王迪表示，在近期市場(chǎng)調(diào)整之后，消費(fèi)、傳媒、旅游等行業(yè)出現(xiàn)配置機(jī)會(huì)，細(xì)分方向包括餐飲供應(yīng)鏈、奶制品、梯媒、文化演藝等?！皩?duì)于部分優(yōu)質(zhì)公司來(lái)說(shuō)，商業(yè)模式穩(wěn)定、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)格局清晰、現(xiàn)金流良好，當(dāng)前的短期調(diào)整提供了很好的買(mǎi)入價(jià)格。”

對(duì)于港股市場(chǎng)，王迪表示，受資金離場(chǎng)等因素影響，港股持續(xù)震蕩調(diào)整，但這提供了很好的買(mǎi)入價(jià)格，預(yù)計(jì)后市彈性會(huì)比較大，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、交易平臺(tái)、醫(yī)療美妝等行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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